汽車股王裕日車(2227)金雞母-大陸東風日產汽車,率先從反日潮脫困,本月下旬起,生產線恢復雙班生產,法人樂觀看待農曆年後新車月銷將重返7萬輛以上高峰,今年對裕日車每股獲利貢獻上看20 元。
法人分析,裕日車今年擁3大利多,包括Big Tiida等新車效益,帶動營業利益成長;日圓急貶,估裕日車將有高達25億元的額外匯兌收益;大陸東風日產業績復甦,獲利貢獻度大增。
新車效益方面,裕日車年初問世的大改款國產新車Big Tiida,市場反應熱烈,上市兩周接單突破1,700張,下半年裕日車還將追加國產四門轎車New Sentra,兩款新車競爭力備受看好下,今年本業獲利可望成長,優於去年的8.8億元。
匯兌利益上,近期日圓急貶,裕日車獲利可望大進補。
法人評估,日圓兌換美元匯率估計將貶至1美元兌換95~100日圓間,對照裕日車與日本日產在車價談判上的匯率基準:1美元兌換80~ 85日圓來看,若持續維持在低匯率水位,裕日車平均每年付款給日本 300億日圓,只要匯率操作得宜,法人估計將會產生新台幣20億~25 億元的匯兌收益,裕日車帳上至少將產生12億元的利益,換算獲利貢獻達0.4元以上。
至於占裕日車獲利超過9成的大陸東風日產汽車,逐漸擺脫去年下半年大陸反日潮衝擊,據零件協力廠訊息,東風日產內部已宣布,將從本月下旬(21日)起,生產線恢復雙班生產作業,產能倍增,因應市場買氣需求回升。
東風日產是大陸新車銷售排名前五大汽車廠,去年原本看好全年銷售業績將首破百萬輛大關,無奈爆發釣島事件市場掀起反日潮,衝擊下半年、特別是去年第4季的業績,使對裕日車的獲利貢獻度不如預期。
法人初步推算,去年裕日車認列自東風日產的投資利益約53億元,儘管低於原先預期的60億元,仍較2011年的30億元大幅成長。
加上去年裕日車初估營業利益約8.8億元,裕日車去年合計稅前盈餘約62億元,稅後純益估逾51億元,每股獲利約17元,仍創歷年新高,也蟬聯上市車廠每股獲利王座。
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